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亚搏体育app下载-两大世界钢管巨头2019年逆势维稳 2020年有望拔高

作者:亚搏体育app网站 时间:2020-05-26 分类:新闻资讯

  武磊

  2019年,受宏不雅经济低迷、供年夜在求、地缘政治事务频发、全世界商业争端此起彼伏等多重因素的影响,国际油价先扬后抑、震荡运行,总体出现下跌态势。2019年布伦特原油期货均价为64.09美元/桶,同比降落7.60美元/桶,降幅为10.6%;美国西患上克萨斯中质原油期货均价为56.93美元/桶,同比降落7.97美元/桶,降幅为12.3%。

  受国际油价低迷影响,国际油气巨头埃克森美孚、荷兰皇家壳牌、雪佛龙等企业的整年总营收及净利润均呈现了差别水平降落。这几家企业纷纷暗示,油气下流市场的不景气致使2019年谋划成果欠安。同时,油气用管的价格也随之走低。据知名行业咨询机构《英国金属导报》统计的价格数据,以某一主流油井管品种为例,2019年该品种于美国的均价为1399美元/吨,较2018年降落198美元/吨,降幅为12.4%,而假如将2019年底的均价1190美元/吨与年头的1570美元/吨比拟,则降落了380美元/吨,降幅到达24.2%。可见,2019年油气市场总体偏冷。

  2019年能源行业的这些变化,直接影响了全世界钢管行业两年夜巨头Tenaris(特纳瑞斯)集团及Vallourec(瓦卢瑞克)集团2019年的谋划。

  两年夜巨头2019年逆势维稳

  低迷的国际原油市场孕育发生了一系列连锁反映,对于Tenaris及Vallourec的销量造成打击。2019年,Tenaris发卖无缝钢管260万吨,同比削减3%;发卖焊管67.1万吨,同比削减24%。合计发卖量为327.1万吨,同比削减8%。2019年,Vallourec发卖无缝钢管229.1万吨,同比削减3%。

  Tenaris于2019年的业务收入为72.94亿美元,较2018年降落5%;EBITDA(息税折旧摊销前利润)为13.72亿美元,较2018年降落11%。Tenaris将营收降落归因在美国及加拿年夜钻采勾当低迷、中东和非洲市场的不景气。于不思量吞并沙特钢管公司(SSP)及中标印度海上自然气项目带来利好的环境下,2019年Tenaris中东和非洲市场受沙特阿美公司去库存的影响颇年夜。

  Vallourec于2019年的业务收入为41.73亿欧元,较2018年增加6%;EBITDA为3.47亿欧元,较2018年增加131.3%。方才离任Vallourec董事长的Philippe Crouzet暗示,美国陆地钻采勾当的低迷很年夜水平上抵消了全世界其他区域油气市场的增加,幸亏巴西深海开采于2019年第四序度迈出了恢复的程序,巴西的铁矿石发卖也于2019年实现量增价涨。

  截至2019年12月31日,Tenaris的资产欠债率为17.9%,同比升高约1.2个百分点;流动比率为3.18,同比持平;速动比率为1.91,同比提高0.20。Tenaris历来以谋划稳健著称,持久连结着极低的资产欠债率及很强的流动性。2019年,Tenaris的净利润为7.31亿美元,较2018年削减1.43亿美元,但年夜幅压缩了库存及应收账款;营运资金占用患上以开释,谋划勾当孕育发生的现金流高达15.28亿美元。是以,即即是于扣除了本钱投资3.5亿美元、收购沙特钢管公司支出1.33亿美元、整年分红4.84亿美元以后,Tenaris年底持有的现金及等价物仍有15.54亿美元。

  同期,Vallourec的资产欠债率为72.9%,同比升高约7.8个百分点;流动比率为1.16,同比降低0.14;速动比率为0.85,同比提高0.10。2019年,为改善资产欠债布局及加强流动性,Vallourec实行了包括增长本钱及扩展银行授信额度两项方案。经由过程互助方举行权益投资,Vallourec将实现8亿欧元的本钱增长,从而优化了资产欠债布局,估计每一年可降低财政支出约5000万欧元。Vallourec经由过程扩展银行授信额度增长了8亿欧元的贷款。Vallourec于2019年底所持有的现金及等价物到达17.94亿欧元,较2018年底增长跨越1倍。

  2019年全世界油气市场形势虽然不尽如人意,但作为全世界钢管行业两年夜巨头,Tenaris及Vallourec仍体现出不俗的谋划事迹。Tenaris的EBITDA率仍旧到达18.8%,净利润为7.31亿美元,净利率为10%,盈利能力及盈利程度依然于全世界行业内领先。Vallourec则逆势增利,EBITDA率同比提高4.5个百分点。两家企业还有有一个配合点,即年底持有的现金及等价物都到达很高的程度。

  Vallourec将继承深切推进鼎新规划

  2016年以来,Vallourec实行了年夜范围的鼎新规划,力度空前,成效显著。按照最初的规划,2016年~2020年,Vallourec将缩减成本4亿欧元,这项方针因其于2018年缩减4.45亿欧元成本而提早完成。随后,其又提出了2019年~2020年再缩减成本2亿欧元的方针,这项方针于2019年就已经消减成本1.41亿欧元。于减员方面,自2014年以来,Vallourec已经经于全世界减员21%,此中于欧洲减员35%,于巴西减员19%。经由过程鼎新规划的乐成实行,Vallourec的吨管束造成本(不含原质料成本)及一般治理用度较2016年降落了约40%。

  于缩减成本的同时,Vallourec也于重塑全世界市场结构。于欧洲,Vallourec已经经将产能会聚成2个出产中央,并成为高端产物的出产研发中央。作为Vallourec重塑全世界结构的主要拼图,巴西及中国的两个出产基地将成为其新的竞争力中央。今朝,Vallourec于巴西的出产基地VSB公司已经经实现进一步的布局优化及成本缩减,VSB总产量的60%用在出口;于中国的出产基地Tianda公司已经经完成为了与Vallourec全世界系统的整合,高端产物比例从2017年的4%提高到2019年的20%。这两个出产基地面向国际高端油气市场的产能使用率从2015年的19%晋升到2019年的55%,使患上高端产物出口总量从2015年的4万吨晋升到2019年的30万吨,规划到2024年晋升至50万吨。

  成本缩减及全世界结构重塑使Vallourec于欧洲的产能占全世界产能的比例缩减至25%,加上其乐成打造新的竞争力中央,使Vallourec的盈亏均衡点较2017年降落了25%。

  于巴西及中国两个基地的撑持下,Vallourec于OCTG(石油专用管材)市场的项目中标率较着晋升。2019年,Vallourec得到了ADNOC(阿布扎比国度石油公司)价值9亿欧元的巨额定单,将向该客户提供立异数字办事撑持下的全世界解决方案,产物包罗由欧洲、巴西、中国出产基地供货的API和高端管材产物。于巴西,Vallourec成为Petrobras(巴西国度石油公司)、Shell(荷兰皇家壳牌)、TechnipFMC(德希尼布福默诗)等年夜客户的可选供给商。

  下一步,Vallourec将继承深切推进鼎新规划,除了了于全世界继承强化自身于技能、研发、办事等方面的上风外,还有将再投资6500万欧元用在撑持巴西铁矿石开采,增长300万吨的铁矿石产能;向客户提供更新的数字化解决方案;提出新的成本缩减规划,将于2021到2022年再缩减成本2亿欧元;经由过程晋升Tianda于高端产物出产的工业化程度和推进VSB及Tianda的客户认证,使Tianda的高端产物比例到2024年晋升至40%。

  两年夜巨头看好2020年企业成长远景

  Tenaris阐发认为,受现金流紧张及金融情况倒霉等影响,美国页岩资源开采履历了2019年的低迷,后期会不变于当前程度;墨西哥湾的海上钻采勾当会于2020年有所恢复;加拿年夜的钻采勾当于2019年削减30%,估计2020年很难改不雅;巴西的海上钻采勾当有望逐渐恢复;于东半球,中东及北海的钻采勾当依然会连结活跃,但里海及一些自然气产区会遭到当前油气价格的倒霉影响。估计2020年全世界OCTG需求将略低在2019年,重要受美国需求削减及中东用户去库存影响。

  只管云云,Tenaris仍估计2020年的发卖环境会好转。Tenaris估计,2020年第一季度谋划事迹将与2019年第四序度持平,跟着整合IPSCO公司的协同效应逐渐闪现,加上成本优化及削减资金占用取患上成效,2020年事迹依然可期。

  Vallourec判定,于履历了2019年第四序度的去库存后,北美市场2020年第一季度销量将有所恢复,价格也将随之反弹。跟着北美OCTG产能的整合,Vallourec的市场份额有望晋升。于南美,跟着Petrobras和多家国际年夜油公司增长钻井数目,高端OCTG的发货量或者将于2020年第二季度猛增。2020年巴西的铁矿石出产将努力连结于2019年的程度,但价格可能会有所降低,重要还有是取决在中国市场的需讨情况。此外,Vallourec估计欧洲工业品市场仍难见转机。

  Vallourec于2020年的重要谋划方针是EBITDA到达5亿欧元,实现更好的自由现金流;本钱投资2亿欧元,营运资金占用程度连续优化。2020年2月16日,Edouard Guinotte被录用为Vallourec新任董事长。他暗示,跟着重塑竞争力及不停优化资产欠债布局,Vallourec会连续强化其作为提供世界高端管材解决方案领先者的职位地方。

  可是,跟着近来石油价格的年夜幅下跌,以和新冠肺炎疫情对于全世界经济的影响,两年夜巨头的预期可否变为实际另有待不雅察。